5 Ursachen für die Wechselkursschwankungen des Schweizer Frankens

Wenn also das Gesetz von Angebot und Nachfrage die Schwankungen des Wechselkurses des Schweizer Frankens bestimmt, so sind es letztlich die Faktoren, die Angebot und Nachfrage beeinflussen, die diese Schwankungen tatsächlich erklären.

Die wichtigsten Faktoren sind folgende:

1. geopolitische Faktoren;
2. die Politik der SNB;
3. die wirtschaftliche Lage in der Schweiz;
4. der Wert der Gegenwährungen;
5. Absicherungsgeschäfte von Unternehmen und Anlegern.

Wir gehen im weiteren Verlauf des Artikels auf alle Einzelheiten ein!

Erfahren Sie, welche fünf Hauptursachen für die Wechselkursschwankungen zwischen dem Schweizer Franken und anderen Währungen verantwortlich sind, um die Schwankungen dieser Währung besser zu verstehen.

1. Geopolitische Faktoren

Auch geopolitische Ereignisse können aufgrund des internationalen Status der Schweizer Währung zu Schwankungen des Wechselkurses des Schweizer Frankens führen.

Tatsächlich gilt der Schweizer Franken seit vielen Jahren bei Anlegern als sicherer Hafen. Und das aus gutem Grund: Da er zahlreiche Krisen überstanden und dabei seinen hohen Wert auf dem Devisenmarkt bewahrt hat, ermöglichte er es ihnen, ihre Ersparnisse vor finanziellen Turbulenzen zu schützen. Wenn die Risikoaversion steigt und die Anleger besorgt sind, tendiert der Schweizer Franken dazu, aufzuwerten, doch wenn die Ängste am Markt nachlassen, tendiert er dazu, abzuwerten.

Der Kurs des Schweizer Frankens tendiert also tatsächlich dazu, sich im Falle einer weltweiten geopolitischen oder wirtschaftlichen Krise zu festigen, da Anleger in die Schweizer Währung flüchten. Umgekehrt neigen sie dazu, in risikoreichere Währungen (wie beispielsweise Schwellenländerwährungen) zu investieren, sobald sich die geopolitische Lage wieder aufhellt.
Genau diese Situation erlebte der Schweizer Franken Anfang 2021, mitten in der Covid-19-Krise: Während Großbritannien und die USA im Zuge der beschleunigten Impfkampagnen nach und nach die Pandemie-Beschränkungen aufhoben und ihre Volkswirtschaften wieder öffneten, wandten sich die Anleger vom Schweizer Franken ab, wodurch dieser gegenüber dem Euro auf den höchsten Stand seit Juli 2019 stieg, nämlich 1,11 Euro pro Schweizer Franken.

2. Die Politik der SNB

Die Geldpolitik der Schweizerischen Nationalbank (SNB) ist ein wesentlicher Faktor, der die Wechselkursschwankungen des Schweizer Frankens beeinflusst, und wird von den Anlegern genau beobachtet. 

Die Zentralbanken weltweit haben einen erheblichen Einfluss auf die Entwicklung des Wechselkurses ihrer Landeswährung: Je nach ihren eigenen Zielen ergreifen sie spezifische Massnahmen. Während die US-Notenbank (Fed) bestrebt ist, das Wachstum zu stützen und gleichzeitig die Inflation unter Kontrolle zu halten, ist die SNB seit jeher darauf bedacht, die Aufwertung des Schweizer Frankens zu begrenzen.
Genau aus diesem Grund hatte sie einen Mindestkurs zwischen dem Euro und dem Schweizer Franken eingeführt, der von 2011 bis 2015 Bestand hatte, mit dem Ziel, das Mindestverhältnis von 1 Euro zu 1,20 Schweizer Franken aufrechtzuerhalten, nachdem die Schweizer Währung über einen langen Zeitraum hinweg an Wert gewonnen hatte.

3. Die Wirtschaftslage in der Schweiz

Einer der wichtigsten Faktoren, die den Wert des Schweizer Frankens unmittelbar beeinflussen können, ist natürlich die Lage der Schweizer Wirtschaft selbst. 

BIP-Wachstum, Arbeitslosenquote, Höhe der Staatsverschuldung und der Handelsbilanz des Landes… Investoren nehmen zahlreiche makroökonomische Kennzahlen unter die Lupe und suchen vor allem nach Ländern, deren Wirtschaft auf Hochtouren läuft!

Wenn die Schweizer Wirtschaftsindikatoren positiv stehen, fühlen sich Anleger naturgemäß von der Landeswährung angezogen und versuchen, diese zu kaufen – manchmal sogar in großem Umfang –, was in der Regel zu einer Aufwertung des Schweizer Frankens auf dem internationalen Devisenmarkt führt. 

Da die Schweiz ein wohlhabendes Land ist, das seit vielen Jahren eine positive Handelsbilanz und eine relativ niedrige Arbeitslosenquote aufweist, genießt ihre Landeswährung das Vertrauen der Anleger, was ihre Stärke gegenüber anderen Währungen auf dem Markt erklärt.

4. Der Wert der Gegenwährungen

Schließlich kann der Wechselkurs des Schweizer Frankens natürlich je nach dem Wert der anderen internationalen Währungen schwanken, die zur Bestimmung des Wechselkursniveaus herangezogen werden.
So wirken sich der Wert des US-Dollars (USD), des britischen Pfunds (GBP), des Euro (EUR) oder auch des japanischen Yen (JPY), die auf dem Devisenmarkt ständig schwanken, direkt auf die Bewertung des Schweizer Frankens aus.

Beispielsweise gilt für das Währungspaar CHF/EUR: Je mehr der Wert des Euro steigt, desto mehr sinkt der Wechselkurs zwischen den beiden Währungen, und umgekehrt.

Darüber hinaus neigen bestimmte Währungspaare dazu, sich in die gleiche Richtung zu bewegen. Dies gilt insbesondere für die Paare EUR/CHF und EUR/USD in bestimmten Zeiträumen; der Schweizer Franken ist dann in gewissem Maße mit dem US-Dollar korreliert.

5. Absicherungsgeschäfte von Unternehmen und Anlegern

Auch die Wirtschaftsakteure haben einen erheblichen Einfluss auf den Wechselkurs des Schweizer Frankens, insbesondere im Rahmen ihrer Absicherungsgeschäfte gegen Wechselkursrisiken. 

International tätige Unternehmen sind von diesem erheblichen finanziellen Risiko unmittelbar betroffen, da sie bei ihren Fremdwährungstransaktionen Wechselkursschwankungen ausgesetzt sind. Zur Absicherung können sie jedoch verschiedene Strategien zur Minderung des Wechselkursrisikos anwenden, von denen einige den Kauf oder Verkauf von Devisen beinhalten und somit zwangsläufig den Devisenmarkt beeinflussen.

Sie haben es sicher verstanden: Auch wenn die Presse im Nachhinein, nach einer starken Schwankung des Wechselkurses der Schweizer Währung, dazu neigt, nur einen einzigen Faktor als Ursache für die beobachtete Schwankung herauszustellen, sind Kursbewegungen auf dem Devisenmarkt in Wirklichkeit immer auf mehrere Faktoren zurückzuführen. 
Da sie durch das zeitgleiche Zusammentreffen einer ganzen Reihe von Faktoren verursacht werden, erweisen sich diese Schwankungen als komplex und schwer vorhersehbar. Aus diesem Grund ist es sowohl für Privatpersonen als auch für Unternehmen von entscheidender Bedeutung, sich ihres Wechselkursrisikos bewusst zu sein!