Wie beeinflussen die Zentralbanken den Devisenmarkt?

Durch die verschiedenen ihnen zur Verfügung stehenden Instrumente, ihre Ankündigungen und ihre Geldpolitik beeinflussen sie die Entwicklung der Wechselkurse und die gesamtwirtschaftliche Aktivität. Daher werden ihre Maßnahmen insbesondere von international tätigen Wirtschaftsakteuren aufmerksam verfolgt, die Wechselkursschwankungen ausgesetzt sind. 

Erfahren Sie, welche Maßnahmen die Zentralbanken ergreifen können, um den Devisenmarkt zu beeinflussen und so ihren Auftrag der Währungsregulierung zu erfüllen.

Was ist eine Zentralbank?

Um genau zu verstehen, woher der Einfluss der Zentralbanken auf den Devisenmarkt stammt, sollten wir zunächst einen kurzen Überblick über diese Institutionen geben! 

Zentralbanken sind öffentliche und unabhängige Bankinstitute, die als „Banken der Banken“ fungieren. Es gibt nationale Zentralbanken wie die Schweizerische Nationalbank (SNB) oder die Banque de France (BDF), aber auch supranationale Zentralbanken, deren Tätigkeit sich auf einen ganzen Währungsraum erstreckt, wie die US-Notenbank (FED) oder die Europäische Zentralbank (EZB).

Die nationalen Zentralbanken gehören den Staaten, denen sie angegliedert sind (die als ihre Anteilseigner fungieren), während die supranationalen Institutionen den verschiedenen Zentralbanken der von ihnen verwalteten Währungsräume gehören. So gehört beispielsweise die EZB den Zentralbanken der 19 Länder des Euro-Währungsgebiets.

Gut zu wissen: Im Gegensatz zu den meisten Zentralbanken weltweit gibt die SNB Aktien für Privatanleger aus, die fast ein Viertel ihres Gesamtwerts halten.

Wie dem auch sei, die Zentralbanken sind wichtige Institutionen in unserem Wirtschaftssystem, da sie über eine Reihe von Instrumenten verfügen, mit denen sie die Banken- und Währungsstabilität des jeweiligen Landes oder der jeweiligen Währungszone gewährleisten können. Zinssätze, Inflation, Wechselkurse … Viele der von den Wirtschaftsakteuren genau beobachteten Parameter schwanken in Abhängigkeit von den Entscheidungen der Zentralbanken.

Was ist das Ziel der Zentralbanken?

Die Zentralbanken erfüllen mehrere ganz bestimmte Aufgaben. 

Ihr vorrangiges Ziel ist es, die Preisstabilität in ihrem Wirtschaftsraum zu gewährleisten. Im Allgemeinen streben sie eine moderat positive Inflationsrate (von etwa 2 %) an und wollen eine Deflation vermeiden, um das Wirtschaftswachstum und die Stabilität ihrer Währung zu fördern.

Eine weitere, nicht minder wichtige Aufgabe der Zentralbanken ist die Schaffung des Geldumlaufs. Denn diese Institutionen prägen das Papiergeld (Münzen und Banknoten), das wir im Alltag verwenden. 

Auch hier kommt ihnen eine wichtige regulierende Rolle zu, da die im Umlauf befindliche Geldmenge von ihrer Geldpolitik abhängt. Sie können somit jederzeit beschließen, mehr Geld in Umlauf zu bringen oder im Gegenteil Geld aus dem Verkehr zu ziehen, um dessen Wert zu beeinflussen. Im Falle der weltweit größten Zentralbanken beeinflussen diese Entscheidungen den internationalen Markt.

Es sind ebenfalls die Zentralbanken, die die Währungsreserven des jeweiligen Währungsraums oder Landes verwalten. Ob es sich nun um Gold oder Fremdwährungen handelt – die Zentralbanken kaufen, verkaufen oder tauschen diese je nach Bedarf, stets mit dem Ziel, einen stabilen Kurs ihrer eigenen Währungen aufrechtzuerhalten.

Schließlich haben die Zentralbanken auch die Aufgabe, den Geschäftsbanken Geld zu leihen, wobei sie insbesondere die Leitzinsen festlegen, zu denen diese bei ihnen Kredite aufnehmen müssen.

Welche Zentralbanken haben den größten Einfluss?

Zwar gibt es weltweit logischerweise zahlreiche Zentralbanken, doch haben nicht alle den gleichen Einfluss auf den Devisenmarkt. Je größer also der Währungsraum ist, für den eine Zentralbank zuständig ist, und je zentraler die von ihr verwaltete Währung für den weltweiten Handel ist, desto größer ist ihr Einfluss.

Tatsächlich sind die wichtigsten Zentralbanken der Welt:

• die US-Notenbank (FED), die den US-Dollar (USD) – die wichtigste Währung im internationalen Handel – ausgibt und die Geldpolitik der Vereinigten Staaten, der weltweit führenden Wirtschaftsmacht, steuert;
  
• die Europäische Zentralbank (EZB), die den Euro (EUR) ausgibt – die Einheitswährung, die von 19 europäischen Staaten verwendet wird und für den Handel auf dem alten Kontinent von zentraler Bedeutung ist – und gleichzeitig die allgemeine Geldpolitik der Europäischen Union (EU) steuert;
  
• die Bank of Japan (BoJ), die den Yen (JPY) ausgibt und die Geldpolitik Japans, der drittgrößten Wirtschaftsmacht der Welt, steuert;
  
• die Bank of England (BoE), die das britische Pfund (GBP) ausgibt und die Geldpolitik des Vereinigten Königreichs, der fünftgrößten Wirtschaftsmacht der Welt, steuert;
  

die Schweizerische Nationalbank (SNB), die den Schweizer Franken (CHF) – eine Währung, die von vielen Anlegern in Krisenzeiten als Wertanlage angesehen wird – schafft und ausgibt und die Geldpolitik der Schweizerischen Eidgenossenschaft steuert.

Wie wirken sich die Zentralbanken direkt auf den Devisenmarkt aus?

Um ihre verschiedenen Aufgaben zu erfüllen, verfügen die Zentralbanken über verschiedene Instrumente, die erhebliche Auswirkungen auf den Devisenmarkt haben.

Zunächst können sie ihre Leitzinsen anpassen, also die Zinssätze, zu denen sich die Geschäftsbanken bei ihnen Geld leihen. In der Folge geben die Geschäftsbanken diese Zinssätze logischerweise an ihre Kunden weiter, indem sie ihrerseits die Kreditkosten anpassen. So kann ein hoher Leitzins beispielsweise das Wirtschaftswachstum ankurbeln und die Deflation, also den Wertverlust der Währung, begrenzen.

Zentralbanken haben ebenfalls einen starken Einfluss auf den Devisenmarkt, wenn sie schnell und in großem Umfang Währungen emittieren, aus dem Verkehr ziehen oder umtauschen. Wenn eine Zentralbank eine große Geldmenge aus dem Markt nimmt, wird die betreffende Währung knapper und ihr Kurs steigt folglich an. Umgekehrt sinkt der Kurs der Währung de facto, wenn sie die Gelddruckmaschine anwirft und den Markt mit Liquidität überschwemmt.

Es hängt also ganz von der jeweiligen Geldpolitik des Staates ab, der mit der Zentralbank verbunden ist: Einige stark exportorientierte Länder halten den Kurs ihrer Währung (durch das Eingreifen ihrer Zentralbank) relativ niedrig, um Aufträge aus dem Ausland anzukurbeln.

Schließlich haben auch die Ankündigungen der Zentralbanken einen starken Einfluss auf den Devisenmarkt. Denn die Wirtschaftsakteure und Investoren, die am Devisenmarkt tätig sind, verfolgen deren Erklärungen aufmerksam, um die Kursentwicklung ihrer Währungen vorherzusehen. Tatsächlich kann schon eine einzige Ankündigung viele Investoren dazu veranlassen, ihre Position auf dem Markt zu ändern. 

Sie wissen nun, auf welche Weise die Zentralbanken den Devisenmarkt beeinflussen, um die Preisstabilität in der Wirtschaft oder dem Währungsraum, den sie regulieren, aufrechtzuerhalten. 

Wenn Sie direkt von Wechselkursproblemen betroffen sind (regelmäßiges Wechselkursrisiko), sollten Sie die Ankündigungen und Maßnahmen der Zentralbanken genau verfolgen und sich zudem gegen mögliche nachteilige Kursschwankungen absichern. Zögern Sie nicht, die spezialisierten Dienstleistungen von b-sharpe in Anspruch zu nehmen!